Vahvat talousindikaattorit, konfliktit ja pakotteet sekä Kiinan sääolosuhteet vaikuttavat raaka-aineiden hintoihin, jotka ovat nyt selkeästi nousussa.

Vastuuvapauslauseke

Makrotaloudelliset tekijät

Yhdysvallat

Yhdysvaltain talous yllättää jälleen kerran. Maaliskuussa inflaatio nousi 3,2 prosentista 3,5 prosenttiin, minkä seurauksena rahoitusmarkkinoiden odotukset Yhdysvaltain keskuspankin koronalennusten määrästä laskivat jälleen.

Vuoden alussa odotettiin neljää koronalennusta vuoden 2024 aikana, mutta maaliskuussa tämä laski kolmeen. Nyt odotetaan enää kahta koronalennusta ja näistä ensimmäisen odotetaan tapahtuvan vasta syyskuussa.

Lähi-itä

Viime viikonloppuna Iran hyökkäsi Israeliin. Hyökkäys oli poikkeuksellinen, koska Iran ei ole aikaisemmin hyökännyt suoraan Israeliin. Hyökkäyksen vaikutus rahoitusmarkkinoihin on ollut toistaiseksi rajallinen, mutta uhkana on sodan eskaloituminen.

Kupari

Kupari on jatkanut maaliskuun nousuaan. Kuten kirjoitimme viime kuussa, tämä johtuu osittain siitä, että kiinalaiset tehtaat ovat vähentäneet tuotantoaan ja osittain siitä, että kuparin varastotasot ovat kasvussa Kiinassa. Kysymys kuuluukin, onko varastotasojen kasvussa jotain poikkeavaa. Tässä kaaviossa esitetään Kiinan varastotasot viimeisten 8 vuoden ajalta:

Tämänhetkinen taso viittaa siihen, että kuparin hinta on tällä hetkellä liian korkea. Vuosina 2021 ja 2022 nähtiin nykyistä korkeampia hintoja, jopa 10 800 dollaria tonnilta, mutta markkinoilla ei vallitse yksimielisyyttä siitä, että hinnat nousisivat jälleen tälle tasolle.

Alumiini

Alumiinin hinta on ollut nousussa maaliskuusta alkaen ja nyt viimeisen parin viikon aikana hinta on noussut voimakkaasti ylöspäin.

Alumiinin hinnan nousuun on useita syitä:

1. Iranin ja Israelin konflikti.

2. Kiinan Yunnanin maakunnan alumiinitehtaita on pyydetty vähentämään tuotantoaan kuivuuden vuoksi. Alueen sähkö tulee vesivoimaloista, joten kuivuuden aikana alumiinitehtaiden on vähennettävä sähkön kulutustaan, jotta väestöllä olisi riittävästi sähköä.

3. Yhdysvallat ja Yhdistynyt kuningaskunta asettivat perjantaina uusia pakotteita Venäjän alumiinia, kuparia ja nikkeliä vastaan. Uudet pakotteet kieltävät 13. huhtikuuta 2024 jälkeen tuotetun venäläisen metallin käytön länsimaisissa metallipörsseissä, kuten LME:ssä (London Metal Exchange) ja CME:ssä (Chicago Mercantile Exchange).

Ruostumattomat teräkset

Levyt

Olemme odottaneet levyjen hinnan nousua jo kuukausia, ja nyt näemme hintojen alkavan nousevan ylöspäin. Hinnankorotuksen taustalla on ollut lakot Suomessa ja Espanjassa, mutta nyt myös tehtaat ovat nostaneet hintojaan. Tämä on helpottanut epätervettä markkinatilannetta, missä loppukäyttäjähinnat ovat olleet alhaisemmat kuin hankintakustannukset.
Suomen lakko on päättynyt, mutta Outokumpu oli yksi monista yrityksistä, joita lakko koski. Tämän seurauksena tehtaalla on nyt suuri tilauskanta, joka on käsiteltävä.
Espanjassa lakko on menossa kolmatta kuukautta. Osapuolten välinen vuoropuhelu ei ole sujunut hyvin. Tilanteen toivotaan rauhoittuvan toukokuun loppupuolella.
Espanjan lakko vaikuttaa toimitusaikoihin kaikkialla Euroopassa, joten toimitusajat lähestyvät tällä hetkellä kolmatta vuosineljännestä.

Tangot

Tankoteräksen kohdalla ei ole tapahtunut suuria muutoksia. Tuotanto on kohtuullisella tasolla, eikä markkinoilla ole näköpiirissä suurta nousu- tai laskusuhdannetta.

Nikkeli

Nikkelin hinta on odotetusti pysynyt melko vakaana viimeisen kuukauden aikana, joten seosainelisä jatkaa maaliskuun lievää nousua.

On vaikea ennustaa, mitä nikkelin osalta on odotettavissa tulevaisuudessa. Tällä hetkellä se näyttää kuitenkin pysyvän 16.000-18.000 USD/tonni välillä, vaikka Yhdysvaltojen ja Yhdistyneen kuningaskunnan uudet pakotteet koskisivat myös nikkeliä.